O mercado imobiliário em Espanha encontra-se atualmente num processo de remodelação marcado
por: taxas crescentes de vacinação (c.40% da população totalmente vacinada), elevada liquidez nos
mercados financeiros e recorde em taxas de juro baixas. A atractividade do mercado imobiliário
aumentou consideravelmente à medida que os investidores procuram investimentos que proporcionem
proteção contra a inflação e fluxos de caixa recorrentes.

O mercado imobiliário espanhol registou um volume de investimento durante o primeiro trimestre de
2021 de c.300 milhões de euros, dos quais 2.600 milhões de euros correspondem ao segundo trimestre
de 2021 que registou um crescimento de c.200% y-o-y (850 milhões de euros) e um aumento de 50%
em relação ao primeiro trimestre de 2021 (1.700 milhões de euros). Embora represente um volume de
investimento inferior ao do primeiro trimestre de 2020, tal é explicado pelo elevado volume de
investimento alcançado durante o primeiro trimestre de 2020 (4.000 milhões de euros), que quase
representou um recorde histórico.

Os ativos logísticos, residenciais e hoteleiros ganharam tracção durante S1 2021, representando c,30%,
c,24% e c,15% do total dos investimentos, respectivamente. As transações mais relevantes durante este
período foram a compra da carteira logística do Montepino pelo Bankinter Investment; a aquisição pelo
Hotel Archer Hotel Capital do Hotel Madrid Edition à KKH Capital por c,205 milhões de euros; e a
compra do One Central Parc em Barcelona pela DWS à Värde Partners por c,128 milhões de euros.

Relativamente ao perfil dos investidores, os investidores nacionais aumentaram drasticamente a sua
presença no mercado, representando c.49% do total de investimentos durante o H1 2021 (vs. c.26% no
H1 2020). Os fundos de investimento e os investidores institucionais continuam a ser os actores mais
significativos, enquanto os REIT espanhóis seguiram a tendência dos anos anteriores, representando
c,7% do total dos investimentos imobiliários.

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